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私募仓位创新高 百亿私募加仓最猛 机构:布局A股良机

文章来源:无锡市苏桥特种钢管有限公司

    2019年,私募行业走出了近几年来表现最好的年份。

    据冷拔40cr钢管检测员指出,截至9月12日,股票策略平均收益21.07%,在八大策略中排名居首。不过,即便是表现最好的股票策略,依旧跑输同期沪深300指数(3890.662,-44.99,-1.14%)(3890.6616,-44.99,-1.14%)31.94%的涨幅,跑输指数的“魔咒”再现。

    而近期另一个信号的出现更令私募界倍感压力。据冷拔40cr钢管检测员指出,截至8月底,美国指数基金的规模达到4.27万亿美元,历史上首次超越主动管理基金规模。

    9月23日,上证指数再次收在3000点下方。不过手持“弹药”的私募们,却较为积极,平均仓位达到年内最高值67.48%。

    跑输指数魔咒再现,这一信号惊人

    2019年,私募行业终于迎来了近几年来表现最好的年份,不少私募旗下产品业绩亮眼。

    私募排排网数据显示,截至9月12日,从八大策略今年以来收益来看,股票策略平均收益21.07%,在八大策略中排名居首。其中,固定收益、管理期货、相对价值年内平均收益低于10%外,其余策略今年以来平均收益均超过10%,宏观策略以15.92%的收益排名第二。

    据冷拔40cr钢管检测员表示,值得注意的是,八大策略中,即便是表现最好的股票策略,依旧跑输同期沪深300指数31.94%的涨幅,跑输指数的“魔咒”再现。跑输指数,无疑令不少私募们感觉到泄气,然而更令人忧虑的是,8月底,美国指数基金的规模历史上首次超越主动管理基金规模。

    保银投资表示,这反映美国市场的Alpha越来越小,更多的投资者选择了被动性基金来代替主动性基金,中国以及亚洲也会慢慢跟随这个趋势。而这个信号对国内大量的私募基金管理人而言,无疑压力巨大。

    从另一个维度也能反映这一压力。据冷拔40cr钢管检测员表示,今年年初以来,股市虽然迎来了“小阳春”行情,不少私募的产品业甚至达到30%~40%,净值大幅攀升。然而,今年不少私募都出现募资难的问题,尤其是中小私募机构。

    受8月经济数据走弱、MLF降息预期落空等影响,上证指数在逼近前高后,近期市场回调明显,9月23日收盘,指数再次收在3000点下方。虽然市场诸多悲观预期,不过手持“弹药”的私募们,却较为积极,用仓位表达态度。

    从最新一期的融智•股票私募基金仓位指数示意图上可以看到,今年以来股票私募的仓位一路攀升。上周,股票私募们继续加仓,平均仓位达到年内最高值67.48%。

    尤为积极的是百亿私募们。据冷拔40cr钢管检测员检测的数据显示,上周百亿股票私募加仓的幅度显著,仓位指数更是飙升至年内高点83.15%,领先行业平均高达15.67个百分点。

    同时,百亿私募仓位指数图显示,今年以来百亿私募仓位高居不下,除了今年5月-7月一度降至7成仓位以下,8月底又开始快速加仓。截至目前,高达88.49%的百亿私募仓位在五成仓位以上,其中有30.37%的百亿股票私募保持八成以上高仓位运作。

    截至8月底,景林投资、淡水泉投资和盘京投资等百亿私募旗下部分产品的业绩均超过30%。对于为何百亿私募加仓显著,有行业人士表示,这或许与近几个月部分百亿私募募集了不少新产品,近期开始不断建仓有关。

    本周将是十一国庆节前的最后一周,所谓“金九银十”,接下来股市、债市、商品等大类资产会不会出现新的行情,备受关注。

    “上周市场延续了小市值+翻转风格,炒小盘风气浓郁,大盘股承压显著,之前有效的白马股因子回撤后开始企稳,但对比指数依然是负alpha。与此相对的是北向资金在大盘股承压期间持续流入,可能会在一两周内积蓄力量,带来一波大盘股的行情。”保银投资表示。

    据冷拔40cr钢管检测员指出,根据值得注意的是,官方数据显示,外资已连续9个月增持中国债券,截至8月末境外机构持仓中国债券规模已冲上两万亿元大关。

    茂典资产表示,在我国汇率稳定的情况下,外资对我国金融资产的增持是一个长期过程,长期利好国内资产价格,特别是流动性更好的股票和债券资产。股市方面,整体长期看好,中期分化明显,机构资金主要还是看优质资产,有竞争优势的企业未来的市场表现会明显更优。

    星石投资认为,从长期角度来说,当前仍是布局A股较好的时机。

    据冷拔40cr钢管检测员表示,主要原因在于:一是,资本市场改革持续推进。今年以来,以设立科创板并试点注册制为代表的金融供给侧改革持续推进,A股市场不断完善;并且,随着大量中长期资金入市,机构投资者所占的比重不断提升,投资者结构也明显改善。

    二是,从估值角度看,当前A股估值基本都处于历史中位数以下,总体估值水平并不算高。当前万得全A总体PE约17.3倍,处于历史的46.6%分位数;上证综指当前PE约13.1倍,处于历史42.7%分位数。

    三是,A股国际化水平持续提升,外资增配A股的意愿较强,后市外资作为增量资金可期。今年7月,国务院金融委提出金融业对外开放“11条”;9月10日,取消QFII和RQFII投资额度的限制;国际上三大指数也相继扩容A股,未来有望为A股带来数千亿级别的增量资金。

    “一方面,随着产业转型升级不断推进,政策多管齐下支持科技产业发展,未来科技行业有望迎来爆发;另一方面当前中国已经处于利率下行周期,复盘A股的历史行情,在利率下行的过程中,科技类成长股受益明显。”星石投资表示。  

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